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Appleは昨年、研究開発費に127億ドルという巨額を投じました。ティム・クックCEO就任以降は510億ドルに達しています。しかし、あるアナリストは、それだけでは十分ではないかもしれないと指摘しています。

実際のところ、同社は多くの競合他社に比べて、収入に占める研究開発費の割合が低いのです。約半分です。

「アップルの現在の研究開発費は大きいが、当社のベンチマーク分析によると、アップルの研究開発費は現在もおそらく2倍ほど不足しているようだ」とバーンスタインのアナリスト、トニ・サコナギ氏は本日、投資家向けメモに記した。

彼は、Appleの売上高、粗利益率（GM）、そして研究開発費を比較することで、この結論に至った。「Appleは売上高の5.1%を研究開発費に費やしているのに対し、粗利益率は38%と報告されています。私たちの分析によると、同様の粗利益率を持つテクノロジー企業の『標準化』された研究開発費は、実際には10%に近い可能性があり、Appleは研究開発費を倍増させ、競合他社とほぼ同等の水準にまで引き上げることができる可能性があります。」

Apple の研究開発は投資に見合う価値を得ているでしょうか?

とはいえ、ここ1年ほどのAppleの研究開発費は以前よりもはるかに増加しています。しかし、同社がiPadで世界を変えてから8年が経ちました。

サコナギ氏は、「おそらく最も重要なのは、過去6年半で研究開発費が5倍以上に増加したにもかかわらず、Appleの新製品導入のペースは加速していないように見えることです」と述べている。

アナリストは、Appleのこの研究開発費が、一般の人々がまだ知らないプロジェクトに使われている可能性を認めている。一つの可能​​性として、噂の的となっている自動運転車が挙げられる。「Appleは127億ドルの研究開発費のうち、自動運転だけで5億ドルから10億ドルを費やしている可能性がある。このプロジェクトは長年の投資にもかかわらず、まだ公に議論されておらず、製品やサービスも生み出されていない」とアナリストは指摘した。

他にも多くのプロジェクトがある。「AppleはAR/VR、ストリーミングビデオなど、他にも多くのプロジェクトを進行中である可能性が高い」とサコナギ氏は書いている。

当然のことながら、iPhoneメーカーであるAppleは、研究開発費の使途を詳細に明らかにしていません。SECに提出された最新の四半期報告書によると、研究費の増加は「主に、研究開発活動の拡大に伴う人員関連費用と材料費の増加によるもの」とされています。非常に曖昧な表現です。

それでも、Appleのライバル企業の多くは、Appleを研究開発費で上回っています。しかも、これは割合ではなく、実質的な金額ベースです。バーンスタインのアナリストは本日、「時価総額上位10社の米国テクノロジー企業の中で、Appleは2017年度の売上高（2,390億ドル）では圧倒的に最大でしたが、研究開発費総額では（10社中！）6位にとどまりました」と指摘しました。