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地政学は、最新の iPhone を売るための注目の新機能を考案するよりもはるかに複雑です。

そのため、JPモルガンとクレディ・スイスは、Appleが現在直面しているiPhoneの課題には容易な解決策はないと考えている。これは、激化する米中貿易戦争をはじめとする複雑な要因が絡み合っており、iPhoneの売上はより大きなマクロ経済の不確実性の犠牲になることを意味するからだ。

クレディ・スイスは最新の顧客向けレポートで、Appleの現在の苦境は「より根深い構造的な問題」に起因すると述べている。現在の貿易戦争もその一因ではあるが、一部の課題は「激しい地域競争と、より限定的なエコシステム優位性」にも起因している可能性がある。

後者の点は、中国のスマートフォンユーザーがWeChatを利用しているという事実に言及しているのかもしれません。この巨大アプリはオペレーティングシステムのようなもので、iPhoneとAndroidデバイスの違いをほとんど感じさせません。なぜなら、アプリ内ではどちらも同じように動作するからです。

より大きな課題

一方、JPモルガンはアップルの目標株価を235ドルから233ドルに引き下げました。同社はアップルの将来については強気の見方を維持していますが、iPhoneの販売不振は経済の不透明感のせいだとしています。同社のアナリストは以下のように述べています。

「マクロ環境の悪化とそれが世界的に消費者支出に及ぼす影響により、当社はiPhoneの出荷予測を下方修正せざるを得なくなり、短期的な利益見通しは実質的に若干下方修正されることになる。」

同社は、アップルが2018年に中国に1億8,300万台のiPhoneを出荷すると予測している。これは、以前の1億8,500万台という予測をわずかに下回る数字だ。

アナリストらは「中国におけるアップルのシェア低下に関する投資家の懸念はやや誇張されている」と指摘している。しかしながら、より大きな経済力がiPhoneの販売数に影響を与えていることは明らかだ。

大きなパズルの1ピース

中国の問題がAppleに影響を与えているという指摘は、今に始まったことではない。ティム・クックCEOは、昨年のiPhone販売不振の原因を中国経済の減速だとした。アナリストたちはまた、対中関税がiPhoneの価格上昇を招く可能性を懸念している。（フォックスコンは、米国向けのiPhoneを中国国外で製造できると反論している。）ウェドブッシュ証券のアナリスト、ダニエル・アイブズ氏は、米中貿易戦争が解決すれば、Appleの価値は1兆ドルに回復すると考えている。

それでも、Appleのような規模の企業でさえ、製品の運命に関しては必ずしも完全にコントロールできるわけではないことを改めて思い知らされる。一部のファンは、Appleが革新的な新機能と5G対応をできるだけ早く導入するよう強く求めるかもしれない。しかし、それははるかに大きな問題の一部に過ぎない。

出典：ビジネスインサイダー