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アップルの2022年12月四半期は、売上高と利益の減少によりやや期待外れの結果となったが、同社幹部は木曜日の投資家との決算発表の電話会議で可能な限りポジティブな面を強調した。

Appleの2023年第1四半期の業績報告では、アクティブユーザー数の大きな節目やiPadの収益の大幅な増加など、明るい兆しがいくつか見られました。

1. サプライチェーンの問題にさよならを告げる

AppleのCEO、クック氏は、前四半期にAppleは三重苦に直面したと述べた。その三重苦とは、「為替の逆風」、つまりドル高がAppleの国際事業に及ぼす影響だ。（Horizo​​n Investmentsはこの財務上の頭痛の種を分かりやすく説明している。「ドルが他通貨に対して上昇すると、米国の多国籍企業の海外収益は、外貨からドルに換算した際に価値が下がる」）。

2つ目の問題は、Appleが製品の大部分を製造している中国で、COVID-19による混乱と、それに伴うロックダウンや抗議活動が起きたことだ。

3つ目の要因は、「インフレから東欧の戦争、パンデミックの永続的な影響まで、世界が前例のない状況に直面し続ける中で、厳しいマクロ経済環境が続いている」ことだ。

ドル高は依然として堅調で、ウクライナ紛争も終息の兆しを見せていないものの、パンデミックの影響は世界中で和らいでいるようだ。そして最も重要なのは、クックCEOが、2022年後半にアップルを悩ませた製造上の大きな問題は、もはや過去のものになったと述べたことだ。

「サプライチェーンの観点から見ると、生産は必要な水準に達しています。ですから、問題は解決しました」とクック氏は述べた。—ルイス・ウォレス

2. アップルは楽観的な見通しを堅持

今四半期の収益を制限する3つの主な要因（前述の「トリプルパンチ」）を概説した後も、クック氏はほぼ挑戦的なほど楽観的な見通しを維持した。

クック氏は、3番目で最も漠然として不吉な制約である世界的なマクロ経済の苦境について説明したあと、「アップルもその影響を受けないことは承知している」と述べた。

「しかし、どんな状況に直面しても、私たちのアプローチは常に同じです。私たちは思慮深く、慎重に行動します」と彼は続けた。「私たちは長期的な視点で経営を行い、制御できない状況にも迅速に対応しながら、できることは卓越した成果を上げます。私たちは人材のイノベーションと、世界にもたらすことができる前向きな変化に投資します。」

これが、Apple の顧客が知っており、愛用しているすべての製品について話すための完璧なきっかけでなければ、何になるでしょうか?

「私たちは、お客様の生活を豊かにし、創造力を最大限に引き出すテクノロジーを提供するために、あらゆる努力をしています。このプロジェクトに携われることは素晴らしいことです」と彼は語った。— デビッド・スノー

3. Appleのアクティブユーザー数が20億人を超える

本日の決算発表で、ティム・クックCEOが明らかにしたように、Appleのインストールベースは20億台のアクティブデバイスを突破しました。冒頭の発言で、クックCEOは、10億台突破からわずか7年で、Appleはその数字を倍増させたことを明らかにしました。

クック氏は成功の理由として「イノベーションへの深い取り組み、信じられないほどの顧客ロイヤルティと満足度、そして多数の乗り換え顧客」を挙げた。

このマイルストーンの価値は、自慢できる権利だけにとどまりません。iPhone、Mac、iPadのユーザーが増えれば増えるほど、Appleのサービスの潜在顧客も増えるのです。—   D. グリフィン・ジョーンズ

4. iPadは間違いなく明るい兆し

もしAppleの全製品セグメントがiPadと同様に好調であれば、同社は過去最高の四半期を記録していたでしょう。2022年12月期のタブレット出荷による売上高は前年同期比で30%増と、驚異​​的な伸びを示しました。総額94億ドルに達し、これはiPadが過去最高の四半期売上高を記録した額です。

2022年秋、Appleは、より高速なプロセッサを搭載してアップデートされたiPad Proと、より大きなディスプレイを搭載して再設計された基本的なiPadを発表しました。

「M2を搭載した新しいiPad Proや、息を呑むほど美しいLiquid Retinaディスプレイと美しい色彩を備えた新デザインの第10世代iPadなど、お客様からは新しいラインナップの汎用性について絶賛の声をいただいています」とクック氏は述べた。—エド・ハーディ

5. アップルのサービス事業は拡大を続ける

ティム・クック氏の、収益成長のためにサービス事業に注力するという賢明な戦略は、クパチーノにとって大きな成果をもたらし続けています。「サービス事業への転換により、208億ドルの売上高を達成しました。これは、総売上高および多くのサービス事業において、過去最高記録です」と、CFOのルカ・マエストリ氏は述べています。

Apple Payを通じた取引や、Apple TV+などのサブスクリプションは増加を続けています。「現在、当社のプラットフォーム上のサービス全体で9億3500万以上の有料サブスクリプションがあり、過去12ヶ月だけで1億5000万以上増加しました。これはわずか5年前の4倍近くに相当します」とマエストリ氏は述べています。—ルイス・ウォレス

ボーナス：Appleの財務実績を理解するには2つの用語を知る必要がある

「挑戦的な比較」の呪い

本日の決算発表後、Appleの株価が急落した主な理由は、ウォール街が常に3つのことを求めていることです。それは「成長、成長、そしてさらなる成長」です。この近視眼的な焦点は、Appleが昨年、まるで筋肉隆々のオリンピック選手のように次々と驚異的な記録を打ち立てた驚異的な成功が、今回の業績を圧迫していることを意味します。

例えば、前年の大ヒットラップトップのおかげで、新型Macがなかった前四半期は、非常に低調に見えました。「昨年の同時期には、デザインを一新したM1 MacBook Proの発売が大成功を収めていたため、比較するのは困難でした」とクック氏は語りました。
企業が成功しすぎることはあり得るのでしょうか？いいえ、ありません。しかし、Appleが前四半期に経験した大成功は、今日の業績に間違いなく影を落としました。—ルイス・ウォレス

電話会議では「為替レート一定ベース」への言及が急増

最近の決算説明会とは異なり、今回はクック氏とCFOのルカ・マエストリ氏は、強い為替レートの逆風を背景に「一定為替レートベース」で考慮された収益数値に何度も言及した。

「一定通貨」とは、財務諸表に必要な財務実績数値に対する為替レートの変動の影響を除去するために使用される固定為替レートのことです。

アップルや、大規模な国際事業を展開する他の企業は、報告が義務付けられている厳密な数字を別の角度から解釈するために、固定為替レートの数字を使用する傾向がある。

業績発表の用語集で、恒常為替レート、逆風など、様々な用語をご覧ください。– デビッド・スノー