Oligur

• ニュース

Appleは今週、2019年最後の収益報告を発表する予定で、投資家たちはiPhoneの売上に関する良いニュースを心待ちにしている。

初期の兆候は、iPhone 11とiPhone 11 Proの販売が予想を上回ることを示唆している。しかし、新機種の販売が四半期の終盤に限ったため、ウォール街が切望するほどの成長はAppleにはもたらされなかったかもしれない。

AppleのCEOティム・クック氏とCFOルカ・マエストリ氏は、10月30日（水）午後2時（太平洋夏時間）に、2019年度第4四半期決算の詳細を発表する予定です。Cult of Macは例年通り、決算発表直後にすべてのデータを分析し、Appleの株価上昇を支えているいくつかの分野と指標を明らかにしました。

ウォール街が求める数字

AAPLの株価は今週、249.75ドルという最高値を更新しました。第4四半期の売上高が予想を上回れば、株価はさらに大きく上昇する可能性が高いでしょう。大手投資会社の中には、Appleの目標株価を1株あたり275ドルや285ドルまで引き上げたところもあります。一方、Apple Cardのパートナーであるゴールドマン・サックスなどは、AAPLの目標株価を引き下げています。

アップルは前回の決算発表で、売上高が610億ドルから640億ドル、粗利益率がそれぞれ37.5%から38.5%になると投資家に伝えました。トムソン・ロイターのアナリスト調査によると、ウォール街はアップルが売上高で629億ドル程度でガイダンスを達成すると予想しています。アップルのアナリストの中でも比較的楽観的なニール・サイバート氏は、売上高が644億ドルでガイダンスを上回る可能性があると予想しています。

2019年のホリデーシーズンに向けて

クリスマス商戦は常にAppleにとって最も収益性の高い時期です。新型iPhone 3機種とAirPods Proの発売が追い風となり、次の決算期はAppleのこれまでの記録をすべて塗り替える可能性があります。iPhone 11は2019年第4四半期にわずか10日間しか販売されなかったため、業績への影響は限定的だったかもしれません。しかし、Appleの次の四半期の予測は、同社の業績がいかに好調であるかを示す指標となるでしょう。

多くのアナリストが最も注目するのは、Appleの2020年第1四半期のガイダンスです。昨年、Appleの第1四半期の売上高は843億1000万ドルでした。多くのアナリストは、Appleがこの記録を破ると予想しています。Ped30の調査結果によると、アナリストはAppleの2020年第1四半期のガイダンスが約865億ドルになると予想しています。

2020年第1四半期の成長は、新型iPhoneの売れ行きに左右されるでしょう。クックCEOはすでに新型iPhoneの需要が非常に強いと豪語しています。投資家は、顧客がiPhone 11 Pro MaxではなくiPhone 11を購入した場合、iPhoneの平均販売価格（ASP）が下落するのではないかと懸念しています。そうなると、売上高は増加しても、収益は昨年ほどには伸びない可能性があります。アナリストのミンチー・クオ氏の情報筋によると、予約注文期間中はiPhone 11 Pro MaxがiPhone 11を上回ったものの、この傾向は今年後半に変化する可能性があります。

Appleのサービスが増加

11月1日のApple TV+のローンチにより、Appleは来四半期に最大限の収益を上げるべく、新サービスのフルラインナップを揃えることになる。Appleは常に決算説明会で質問を受け付けている。今日、投資家たちはおそらくクック氏とマエストリ氏に、Apple TV+、Apple Arcade、Apple Card、Apple Music、そしてApple News+に何が期待できるかについて、より詳しい情報を求めるだろう。

iPhoneの平均販売価格（ASP）は低下する見込みであるため、Appleは収益拡大のためにサービスへの依存度を高めることになるでしょう。Apple TV+はiPhone、iPad、Macの購入者全員に1年間のサブスクリプションを無料で提供しているため、すぐに大きな収益をもたらすことはないでしょう。Apple TV+の制作コストは、短期的にはAppleの株価に悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ロッド・ホール氏は、AppleがApple TV+の無料提供をハードウェアの60ドル割引として計上するだろうと大胆な予測をしました。これは利益率の低下を意味します。クック氏とマエストリ氏は、投資家がAppleの大規模なサービス展開にさらに自信を持てるよう、この問題に真正面から取り組むだろうと予想されます。

その他の豆知識

米国と中国の貿易戦争も、多くの投資家の懸念材料となるでしょう。iPhoneは今のところ関税の対象となっていませんが、12月には状況が一変する可能性があります。Appleは2019年末までにMac Proを発売する予定でしたが、このハイエンドコンピューターの一部の部品に関税が課されました。クックCEOは以前の決算説明会で、ドナルド・トランプ大統領の関税措置と、米国の政策が同社にどのような影響を与えるかについてコメントしました。今回の説明会でも同様の発言をするでしょう。

中国での販売も重要な関心事です。初期の報道では、中国におけるiPhone 11への反応は非常に鈍いとされていました。しかし、今年初めからiPhoneの販売は再び成長の兆しを見せ始めており、水曜日にAppleが地域別の販売成長率を発表することで、真相が明らかになるでしょう。

ウェアラブルデバイスも売上高を押し上げる可能性があります。Apple Watch Series 5は、2019年第4四半期終了の1週間強前に発売されました。旧モデルの値下げは売上高を押し上げ、Appleのウェアラブル事業を大きな収益源へと押し上げる可能性があります。